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　　預言帝再次踏空 業(yè)績提升期盼“豬堅強”

　　在互聯(lián)網(wǎng)公司里，雷軍一句“站在風口上 豬都能飛起來”的名言經(jīng)久不衰。豬，似乎不再是我們餐桌上一盤香噴噴的五花肉，而是一種象征，甚至像丁磊、王健林這些企業(yè)大佬都要跨界去養(yǎng)豬。

　　但是喊聲雖高，卻不見幾根豬毛，倒是專門養(yǎng)豬的雛鷹農牧一份業(yè)績快報，體現(xiàn)出養(yǎng)豬產業(yè)的真實困境。1月31日雛鷹農牧發(fā)布2014年度業(yè)績預告修正及業(yè)績快報，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入178，195.69萬元，同比下降4.61%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-18，389.32萬元，比上年同期下降343.18%，公司盈利水平與2013年同比有較大幅度的下降。

　　有數(shù)據(jù)顯示，2014年國內外三元生豬價格先跌后漲，目前整體再次趨弱，全年生豬價格整體下跌14.01%，一度跌回三年前水平，而雛鷹農牧的股價也與生豬價格有著極其驚人的相似。

　　中糧間接入主雛鷹農牧

　　雛鷹農牧此前的三季報十分樂觀，得益于前期行業(yè)景氣度提升，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.05億元人民幣，同比下降12.79%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.74億元人民幣，同比下降208%。鑒于二季度雛鷹農牧單季虧損0.64億，一季度虧損0.83億元，三季度的虧損大幅收窄，雛鷹農牧預期四季度單季能實現(xiàn)盈利在0.54-0.94億元之間。

　　然而期望雖然美好現(xiàn)實卻更是殘酷，在雛鷹農牧加大了產能方面的投入后，2014年四季度生豬價格的再度走低讓雛鷹農牧前期投入成為了巨大的負擔，不久前雛鷹農牧公布其三季度生豬銷售均價估計在14.2元/公斤，而四季度受行情影響則降為13.5元/公斤，由于生豬的出欄量沒有擴大，不僅使前期產能并未釋放，更讓雛鷹農牧下屬肉類加工有限公司投產率降低。　　

　　不容樂觀的是，從新發(fā)地市場統(tǒng)計部得到的信息顯示，雖然豬肉價格已經(jīng)接近底部，但并不意味著肉價就會反彈，肉價反彈是建立在供求關系基本平衡的狀態(tài)下，在豬肉產能過剩問題沒有解決之前，肉價很難出現(xiàn)實質性的反彈。

　　14億元存貨亟需釋放產能

　　在此次雛鷹農牧公布的業(yè)績快報中，有一個值得關注的數(shù)據(jù)，雛鷹農牧表示存貨已超過14億元，這都是一頭頭戴宰的生豬啊！

　　受業(yè)績虧損利空消息影響，雛鷹農牧2月2日開盤后跳空低開，股價從前一交易日9.61元/股下探至最低9.34元/股，跌幅接近3%。有很多股民投資者在金融界雛鷹農牧股吧中悲觀的預期將會出現(xiàn)跌停局面，但是事實情況并未如此糟糕，有分析人士指出，雛鷹農牧14億元的存貨在手，賬面雖然虧損了，但是仍然有因為豬肉價格上漲帶來絕地反擊的機會。

　　對于雛鷹農牧2015年行情走勢，金融界愛投顧投資顧問分析認為：該股票適合全年關注，豬肉價格上漲是大概率事件，雛鷹農牧底部支撐力量較強，但是因為存貨較多，需要防范畜牧業(yè)疾病的黑天鵝事件發(fā)生。

　　對于當前股票操作，另一位金融界愛投顧的投資顧問認為：此股是一個大的箱體走勢，適合做波段，高拋低吸，因為已經(jīng)接近其9.28元/股的擬定向增發(fā)價格，是極好的投資機會，但這一切的大前提是豬肉價格不會繼續(xù)回落，如果豬肉價格再次跌破成本線，對于亟需產能釋放的雛鷹農牧來說將是毀滅性的打擊。

　　因此，購買了雛鷹農牧股票的投資者，除了多關注股市行情外，還需要多去菜市場關注下豬肉價格的變動！

　　全產業(yè)鏈布局尚未展現(xiàn)價值

　　雛鷹農牧是一家以生豬養(yǎng)殖為主導的企業(yè)，同時也在打通上下游產業(yè)鏈上動作頻頻，早在2012年，雛鷹農牧就已涉足上游飼料供應、下游終端產業(yè)，布局全產業(yè)鏈，尤其是其投入重金打造的生態(tài)肉品牌“雛牧香”，在河南、上海、北京均開設專賣店。但似乎流年不利，此后正趕上豬肉價格進入下行通道，而電子商務消費的沖擊，更讓雛鷹農牧去年上半年做出了淘汰20余家不盈利店面的決定。

　　即便是生豬養(yǎng)殖業(yè)不景氣，雛鷹農牧也沒有放棄擴張：

　　在2013年8月雛鷹農牧擬在吉林省洮南市投資56億元，要用5年時間建成“年出欄400萬頭生豬養(yǎng)殖加工一體化項目”，項目達產后預計年均銷售收入可達約66億元，年均利潤總額約8.26億元。2014年8月又通過定向增發(fā)募資15.2億元，將其中12.2億元用于該“年出欄400萬頭生豬養(yǎng)殖加工一體化項目”的部分養(yǎng)殖場建設；以實現(xiàn)公司省外擴張進一步提高公司生豬養(yǎng)殖規(guī)模。

　　2014年6月雛鷹農牧投資1020萬元與7名自然人設立微客得科技，利用移動互聯(lián)網(wǎng)為載體打造O2O模式電子商務平臺。

　　2014年10月，雛鷹農牧與山東新冷大食品集團有限公司簽訂了《合作意向書》，公司擬采取“增資+受讓股權”的方式取得山東新冷大55%的股權。

　　對于這些動作，雛鷹農牧公關部對金融界網(wǎng)站記者回應：雛鷹農牧正在不斷延伸產業(yè)鏈條，努力實現(xiàn)從飼料生產、生豬養(yǎng)殖、生豬屠宰、肉制品加工到終端銷售領域的全程可控。但是由于公司終端市場尚屬推廣期，并未完全匹配，且受市場行情持續(xù)低迷的影響，公司產能未能有效釋放，受到了一定的影響和波及。

　　全產業(yè)鏈這一戰(zhàn)略布局的優(yōu)勢顯而易見，控制上游資源，保證食品安全，進軍下游，完善產業(yè)鏈，可以增強其抗風險能力。而對于雛鷹農牧自身而言，大多募投項目和新進入的下游產業(yè)，尚未進入釋放期，前期投入未能體現(xiàn)出業(yè)績。