国产在线观看色-国产在线观看一区-国产在线观看一区二区三区-国产在线观看一区二区三区四区-色老板在线视频一区二区-色老板在线影院

　　1.中國農業正在發生前所未有的變革：①農業實際從業人員減少，生產集約化逐步推進，先進生產技術推廣應用加快，如規?；B殖、良種推廣、設施農業等；②農產品供求面臨新的難題：一是供給波動加大，土地制約、自然災害等因素使得農業生產收獲較為脆弱，增產難度加大，二是農產品消費持續增加，消費升級(肉禽蛋奶)、工業消費持續增長；③農產品價格波動因素復雜性增加，供求格局、流通體系、金融資本、國際市場等均可影響中國農產品價格波動。④政府對農業的扶持力度繼續加強，農業補貼、價格保護(提高最低收購價格)旨在保障農業生產效益、穩定農業生產。上述諸多變革，將使得中國農業呈現兩個明顯趨勢：生產集約化發展和農產品價格長期走高，相關子行業面臨發展新機遇。

　　2.2011 年看好種業、海洋養殖、畜禽養殖及屠宰、動物疫苗、發酵(酵母)等子行業；謹慎看好：飼料、果汁加工、制糖。主要理由：①種子行業進入"品種+品牌"時代，盡管2010 年"兩雜"種子制種面積有所增加，但因受災，單產下降，種子實際產量并未大幅增加，總體供求平衡或充足。但在生產成本上升、熱銷品種提價等因素驅動下，預計2011 年"兩雜"種子價格繼續上漲；②海洋養殖產品消費持續增加，市場銷售價格居高難下，如海參等；③豬(雞)肉價格回升，成本上漲壓力同比減小，養殖效益回升，養殖規模增加，相關子行業如畜禽養殖及屠宰、動物疫苗、飼料等景氣回升。④部分農產品價格2011 年在供求缺口、成本上升等因素影響下繼續上漲或居高難下。如蘋果汁、番茄醬價格繼續回升，糖價、棉價居高難下，相關子行業景氣好轉。

　　3.投資策略：聚焦業績持續增長預期與邏輯明晰者。農業上市公司估值已近合理。按2011 年預測EPS 測算，農業板塊平均PE 水平約36 倍左右(11 月16 日)，但四季度和一季度通常是農業政策、農業上市公司實際業績明晰(收獲和銷售時節)之時，且部分農業上市公司2011 年擬實施再融資事項，農業板塊依然較為活躍(通脹預期主題投資選擇)。