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　　2017上半年禁養拆遷已淘汰300萬頭母豬，而中財網認為，能繁母豬存欄的環比跌幅在今年下半年有望擴大，不僅僅是因為環保整治趨嚴，更重要的是能繁母豬的胎齡結構偏老。業內多旗幟鮮明看好豬價。

　　與業內人士看好豬價相同，多數養豬人對九月豬價信心十足。

　　有知名農業分析師表示：今年下半年尤其是明年的豬價，從預期全行業虧損，扭轉為盈利的持續甚至重返暴利。決定周期的是產能的變化，而本輪周期并未看到產能(能繁母豬)的恢復，又談何周期下行？

　　上半年豬場關閉21.3萬個，按照家庭豬場規30頭母豬來算，上半年關閉豬場涉及母豬639萬頭。按照淘汰率50%來算，也有300萬頭母豬因豬場拆遷被淘汰。然而產能（能繁母豬）遲遲未恢復，不僅僅是因為環保整治趨嚴，更重要的是能繁母豬的胎齡結構偏老，超齡服役母豬面臨集中淘汰。

　　環境保護部24日在通報：截至2017年6月底，全國累計劃定畜禽養殖禁養區4.9萬個，面積63.6萬平方公里，累計關閉或搬遷禁養區內畜禽養殖場21.3萬個。按照家庭豬場規30頭母豬來算，上半年關閉豬場涉及母豬639萬頭。其中一部分直接屠宰，另一部分被其他豬場購買，按照淘汰率50%來算，也有300萬頭母豬因豬場拆遷被淘汰。

　　有分析師認為，環保會直接影響明年下半年生豬的價格走勢。據統計，當前國內母豬存欄量為3500萬頭，依舊處于低位，所以從供應端沒有驟增的壓力。而且業內還預測如果今年環保勢頭嚴峻，那么不排除母豬存欄量繼續走低的可能，畢竟豬周期進入下行通道，一些養殖戶的飼養信心下降，這或將會直接影響明年下半年生豬的價格走勢。

　　大量超齡服役母豬將被集中淘汰，存欄環比跌幅有望擴大。

　　能繁母豬存欄的環比跌幅在今年下半年有望擴大。不僅僅是因為環保整治趨嚴，更重要的是能繁母豬的胎齡結構偏老。

　　據了解，目前存欄的能繁母豬絕大多數是2013 年補欄的，一方面2012 年及更早補欄的能繁母豬都基本淘汰了（最多8 胎，超過四年的必須淘汰），而2014 和2015 這兩年由于豬價剛剛經歷過深度虧損，養殖戶手中的資金偏緊，沒有能力補欄。尤其是2015 年一季度，豬價二次探底，導致養殖戶的信心崩潰，甚至出現了懷孕母豬被屠宰的慘象，印證了養殖戶的資金鏈瀕臨斷裂。

　　而從2016 年至今，養殖戶有能力補欄，卻又受制于環保壓力而無法補欄。經歷過2017 年二季度的豬價快速下跌后，大部分養殖戶對后市預期悲觀，疊加環保整治趨嚴，使得本就超齡服役的這部分能繁母豬（2013 年補欄的）被集中淘汰。我們認為這一趨勢在下半年將得以延續。

　　豬價或重返暴利不敢言頂

　　“明年全年的生豬均價。我不敢言頂，但敢言底;這個底樂觀看15元/公斤，悲觀看14元/公斤。”國金農業首席分析師周莎如是說。

　　在她看來，決定豬價漲跌的是散養戶的行為，而規模化企業只是被動接受者，單憑規模化企業的瘋狂擴產而得出豬價下跌的結論是本末倒置。原因很簡單，規模化企業的行為是單向的，只有擴張這一條路，而散養戶的行為是雙向的，豬價漲就補欄或壓欄，豬價跌就淘汰或退出。

　　由于所有散養戶都在同一時間受到同樣的豬價漲跌而產生同樣的行為，進而導致豬價朝著所有人預期相反的方向運行。規模化企業的行為只有一個方向，就是擴張，*的變化在于擴張速度的快慢。單一方向的擴產不會改變產能變化的方向，進而不能決定豬價的漲跌;尤其是在規模化企業出欄占比極小的情況下，對行業整體產能的影響微乎其微。

　　而散養戶可以隨意選擇進入或者退出這兩個截然相反的行為，又由于幾乎所有養殖戶都在同一時間做出同樣的選擇，進而導致豬價運行的方向在漲與跌之間變換。 

　　之所以在價格上行期產能遲遲未恢復，一個重要原因是外購仔豬育肥的散養戶并未在本輪上行周期中盈利。能繁母豬持續下滑導致仔豬供給嚴重短缺，尤其是今年上半年肥豬價格快速下跌而仔豬價格居高不下，外購仔豬育肥的散養戶虧損慘重。此外購仔豬為主的散養戶補欄積極性并不高，而即使在這種情況下，仔豬價格仍然居高不下，這恰恰說明了能繁母豬存欄下滑的真實性，以及PSY和MSY的提升無法彌補能繁母豬存欄下滑的影響。

　　國金農業首席分析師周莎表示，今年下半年尤其是明年的豬價，從預期全行業虧損，扭轉為盈利的持續甚至重返暴利。